在期货交易中，对敲是指交易双方事先串通，约定在特定时间、以特定价格和数量进行交易的行为。这种行为旨在人为地制造虚假的市场供需关系，从而影响期货价格，达到操纵市场的目的。对敲可能发生在同一家公司的不同账户之间，也可能发生在不同公司之间。理解对敲的本质和危害，有助于投资者识别并规避风险。

对敲的定义与本质

对敲，又称洗售或虚买虚卖，本质上是一种操纵市场的行为。它通过人为制造交易量，虚构市场繁荣景象，误导其他投资者做出错误的交易决策。具体来说，参与对敲的双方事先达成协议，一方在市场上买入期货合约，另一方则以事先约定的价格和数量卖出相同的合约。由于交易价格和数量是事先确定的，因此这种交易并没有真正反映市场的供需关系。

对敲的常见形式

对敲行为可能以多种形式出现，以下是一些常见的例子：

• 同一账户的自我交易：交易者使用同一个期货账户，同时进行买入和卖出操作，人为增加交易量。
• 关联账户之间的交易：交易者控制多个关联账户，在这些账户之间进行买卖操作，制造虚假的市场活跃度。
• 与其他交易者串通：交易者与其他交易者达成协议，互相配合进行买卖操作，共同操纵市场价格。

对敲的目的与危害

对敲的主要目的是操纵市场价格，从中牟利。具体而言，交易者可能通过对敲来达到以下目的：

• 抬高或压低价格：通过大量买入或卖出，人为抬高或压低期货价格，吸引其他投资者跟风，从而从中获利。
• 制造市场活跃的假象：通过增加交易量，制造市场活跃的假象，吸引更多投资者参与交易。
• 掩盖真实的市场情况：通过对敲，掩盖真实的市场供需关系，误导投资者做出错误的判断。

对敲行为对市场和投资者都具有严重的危害：

• 扭曲市场价格：对敲行为扰乱了市场正常的供需关系，导致价格不能真实反映市场的价值。
• 损害投资者利益：对敲行为误导投资者做出错误的交易决策，导致投资者遭受损失。
• 破坏市场公平性：对敲行为使得少数交易者可以通过操纵市场获取不正当利益，损害了市场的公平性。

如何识别对敲行为

识别对敲行为并非易事，需要投资者具备一定的市场分析能力。以下是一些可以帮助投资者识别对敲行为的线索：

• 异常的交易量：如果某个期货合约的交易量突然大幅增加，但价格却没有明显变化，可能存在对敲行为。
• 频繁的反向交易：如果某个账户频繁进行买入和卖出操作，且交易量较大，可能存在自我交易或关联账户交易的嫌疑。
• 成交价格与市场价格偏离：如果某些交易的成交价格与当时的市场价格明显偏离，可能存在对敲行为。

监管机构对对敲的处罚

全球各地的期货交易所和监管机构都严厉打击对敲行为。根据违规情节的严重程度，监管机构可能采取以下处罚措施：

• 警告：对情节较轻的对敲行为进行警告。
• 罚款：对参与对敲的交易者处以罚款。
• 暂停交易资格：暂停参与对敲的交易者的交易资格。
• 取消会员资格：取消参与对敲的会员的会员资格。
• 移送司法机关：对情节严重的对敲行为，移送司法机关追究刑事责任。

投资者如何防范对敲风险

为了保护自身利益，投资者应采取以下措施防范对敲风险：

• 提高风险意识：了解对敲的本质和危害，提高风险意识。
• 加强市场分析：学习市场分析方法，识别异常交易行为。
• 谨慎选择交易平台：选择信誉良好、监管严格的期货交易平台。
• 避免盲目跟风：不要盲目跟风，应根据自身判断做出交易决策。
• 及时举报违规行为：如果发现可疑的对敲行为，应及时向期货交易所或监管机构举报。

对敲与合法交易的区别

区分对敲和合法的期货交易的关键在于交易的意图和结果。合法的期货交易是为了套期保值、投机获利或进行资产配置，其交易价格反映了市场真实的供需关系。而对敲是为了人为操纵市场价格，从中牟利，其交易价格并不能真实反映市场的价值。下表总结了对敲与合法交易的主要区别：

结语

对敲是一种严重的市场操纵行为，投资者应提高风险意识，加强市场分析，谨慎选择交易平台，及时举报违规行为，保护自身利益。同时，监管机构应继续加强监管力度，严厉打击对敲行为，维护期货市场的公平、公正、公开运行。

免责声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议。期货交易存在风险，请谨慎投资。