原油期货市场中,近月合约高于远月合约的情况称为“正向市场结构”或“正向期限结构”。这通常表示市场对未来供应和需求的乐观预期。
这种市场结构可能有以下原因:
1. 需求增长预期:市场预期未来需求将上升,导致近期供应可能紧张。这可能源于经济增长预期、季节性需求增加或其他因素。
2. 减产预期:近期合约可能受到减产协议或减产政策的影响,这可能导致供应减少,从而提高近期合约的价格。
3. 存储成本:持有远期合约需要支付存储成本,包括仓储费用和保险费用等。当市场预期供应过剩时,远期合约价格可能较低以反映这些成本。
4. 期货交割需求:近期合约价格可能受到期货合约交割需求的影响。交割期限临近时,交易者可能会主动buy近期合约,以准备履行合约义务。
需要注意的是,市场结构的解释可以有多种可能性,而具体原因可能会因市场情况和其他因素而有所不同。此外,原油市场的供需、地缘政治因素和市场预期等因素相互交织,因此理解市场结构和价格变动需要综合考虑各种因素。
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